코스피, 18일 FOMC 이후 V자 회복…반도체 모멘텀이 주도했다

2026년 9월 14~23일 코스피는 396포인트 상승했습니다. 하지만 이 수치는 초반 하락과 중반 침묵, 후반 급등이라는 완전히 다른 세 국면을 하나로 뭉친 것입니다. 그 전환점은 9월 18일 미국 연방준비제도의 결정과 반도체 호재가 겹친 순간에 있었습니다.

초반 하락 후 16~17일 거의 움직이지 않은 코스피

코스피는 9월 14일 6,684포인트에서 출발했습니다. 다음날인 15일 하루 만에 57포인트 내려 6,627포인트로 마감했습니다. 낙폭은 0.85%였습니다. 이것만 보면 큰 하락처럼 보이지 않지만, 그 뒤 이어진 반등의 강도를 생각하면 시장의 불안감이 얼마나 컸는지 알 수 있습니다.

16일과 17일은 어떻게 됐을까요. 16일에는 반등했습니다. 하지만 17일에는 거의 전일과 같은 수준에서 마감했습니다. 17일 종가는 6,715포인트로, 16일 대비 고작 2포인트 내렸습니다. 즉 사흘 중 셋째 날과 넷째 날, 시장은 움직임 없이 침묵했던 것입니다.

이 침묵의 끝이 18일입니다. 여기서부터 이야기가 바뀝니다.

18일 미국 금리 인상이 불확실성 해소 신호로 읽혔던 이유

18일 코스피는 한 번에 178포인트 올랐습니다. 상승폭은 2.66%였습니다. 직전 사흘간의 침체에서 갑자기 깨어난 것입니다. 이날은 미국 연방준비제도(Fed)가 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 인상을 결정한 날이었습니다.

일반적으로 미국이 금리를 올리면 세계 증시는 약세를 보입니다. 미국의 금리가 올라가면 달러 자산으로의 자금 이동이 가속화되고, 신흥국 주식과 채권에서는 자금이 빠져나가기 때문입니다. 그런데 한국 시장은 반대로 움직였습니다. 왜일까요. 평가에 따르면 이번 금리 인상이 시장의 ‘통화정책 불확실성’을 완화했기 때문이라는 분석이 나왔습니다. 미국 장기금리는 하락했고, 국제유가도 동시에 내려갔습니다.

그러나 연방은행의 결정만으로는 한국 반도체 기업들의 급상승을 온전히 설명할 수 없습니다. 같은 날 또 다른 신호가 있었습니다.

반도체 호재가 성장주 쏠림을 만들었다

18일 전기·전자 업종은 4.46% 올랐습니다. 같은 날 제조업 지수도 3.42% 상승했습니다. 구체적으로 삼성전자는 3.37%, SK하이닉스는 6.42% 올랐습니다(머니투데이 기준). 반도체 기업들이 월등히 강했습니다.

같은 시간 금융주들은 어땠을까요. 하나금융은 3.2% 내렸고, KB금융도 2.4%, 신한지주는 2.82% 떨어졌습니다. 같은 날 글로벌 금리가 올라가는 상황이었는데, 가치주로 분류되는 금융 섹터는 약세를 기록한 것입니다. 이는 시장이 금리 상승의 영향을 비대칭으로 받고 있다는 의미입니다.

이 배경에는 젠슨 황 엔비디아 CEO의 반도체 판매량 증가 발언이 있었습니다(머니투데이). 앞선 며칠간의 침묵은 18일 하나의 신호로 확 깨졌고, 투자자들은 AI 반도체에 대한 수요가 살아난다는 판단으로 성장주로 급속히 몰려갔습니다.

상승의 90%가 18일 이후 사나흘에 집중된 이유

9월 14일부터 23일까지 일주일 동안 코스피는 396포인트 올랐습니다. 하지만 이 상승의 대부분은 18일 이후에 집중됐습니다. 18일 178포인트, 21일과 22일에 걸쳐 224포인트, 23일 63포인트. 이 넷을 합치면 465포인트입니다. 전체 상승폭의 90% 이상입니다.

그러면 14~17일의 사흘은 몇 포인트나 올랐을까요. 32포인트입니다. 14일 6,684포인트에서 17일 6,715포인트로 올랐으니까요. 즉 처음 사흘은 거의 오르지 않았고, 뒤의 사흘에서 대부분이 상승한 것입니다. 이 구간 최저점은 6,627포인트(15일), 최고점은 7,081포인트(23일)였습니다. 모두 18일을 기점으로 나뉩니다.

이것은 일관된 상승세가 아니라, 하나의 심리적 전환점에서 비롯된 반등입니다. 투자자들이 며칠간의 불안감을 18일 한 번의 신호로 한순간에 해소했다는 의미입니다.

같은 상승이라도 내 포트폴리오에 미친 영향은 다를 수 있습니다

이 일주일간의 상승이 모든 투자자에게 같은 영향을 미쳤을까요. 아닙니다. 18일 이후 코스피가 올랐지만, 섹터에 따라 수익률이 달랐기 때문입니다.

만약 당신의 포트폴리오가 삼성전자나 SK하이닉스 같은 반도체주에 무거웠다면, 18일 이후 상당한 수익을 봤을 겁니다. SK하이닉스가 하루에 6.42% 올랐으니까요. 반대로 금융주에 많이 들어가 있었다면, 같은 기간 손실을 기록했을 가능성이 높습니다. 코스피 지수는 올랐지만 금융 섹터는 약세였기 때문입니다.

더 나아가, 이 기간 상승세가 언제까지 지속될지는 미지수입니다. 18일의 신호가 얼마나 깊은 기반을 가진 것인지, 아니면 단기적 심리 반등인지는 다음 몇 주의 움직임을 봐야 알 수 있습니다. 코스피 지수는 한국거래소(krx.co.kr) 정보공개 시스템에서 일별 종가를 직접 확인할 수 있고, 섹터별 움직임은 금융감독원 K-API나 증권사 시황 리포트로 비교하면 개별 자산의 변화를 오독할 가능성을 줄일 수 있습니다.

자료: 한국은행 ECOS

※ 이 글은 공개 시장 데이터(한국은행·금융위원회·FRED)를 정리한 정보이며, 특정 종목·상품의 매매 권유나 투자 자문이 아닙니다. 과거 흐름은 미래 수익을 보장하지 않으며, 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

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